“2016正和岛新年论坛暨新年家宴”于2015年12月30日-2016年01月02日举行。复星集团副董事长兼CEO梁信军出席并演讲,跟大家聊聊转型期的坎儿怎么过。梁信军认为，未来5年，世界级企业将在B2F领域诞生。

关于新兴产业的三个结论

关于未来新兴的产业或者机会在哪里，从投资的角度出发，有一个非常好的逻辑。我们可以从杠杆率的角度来分析一下这个逻辑，所有的国家杠杆率，从企业家角度来说就叫负债率。每个国家都有4个负债率：政府部门负债率，非金融企业部门负债率，家庭部门负债率和金融机构负债率。如果看前面三个杠杆率，我们能够得到一个非常有意思的结论。

第一个结论，主要的发达国家还是由家庭消费来驱动的，所以家庭的杠杆率非常高。发达国家家庭杠杆率的平均水平大概在75%左右，发展中国家平均大概在35%，中国是38%。

第二个结论，中国企业部门的杠杆率增长潜力不足，未来主要是削杠杆，削产能。企业部门杠杆率，发达国家平均水平大概在70%左右，发展中国家、新兴市场大概在50%左右，而中国高达125%，是全世界企业部门负债率最高的国家之一。

第三个结论，政府部门负债率，发达国家平均90%，新兴国家大概在55%，中国差不多正好是55%。如果考虑到中国的养老问题，以及国企改革当中可能存在的国家需要承担的部分成本，中国政府负债率大概在60%-80%之间。

当政府负债率很高的时候，跟政府有关联，需要政府财政补贴的生意将来会越来越难做，企业与企业之间的生意叫B2B，现在就很难做，未来几年会更难做。B2F，跟家庭有关的生意，因为中国家庭负债率很低，现在很好做，未来会更好做。所以把这个事情想明白之后，我觉得你可以找到非常有意思的一些结论。

5年后，世界级企业将在这里诞生

美国现在是净储蓄国家，每年赚100块花99块；中国是赚100块，花58块；英国是赤字，赚100块花出去133块。其中有几个人口大国是特别值得注意的，印尼家庭债务跟收入比只有32%，储蓄率非常高，有60%；俄罗斯只有27%，阿根廷只有19%，中国现在是58%。

从B2F角度出发，我想跟大家讲一个结论，全世界跟家庭消费有关联的主要增长市场，在中国以及其它一些新兴国家，发达国家家庭增长是十分有限的。过去，复星一直推崇的模式是中国动力嫁接全球资源，投资海外消费方面数一数二的品牌，把它带回到中国市场发展。今后我们还可以增加一个模式，叫中国动力加其他新兴市场国家动力，再嫁接全球资源。也就是买全球品牌之后，不仅把它带回到中国，还要把它带到南亚、东南亚去，用这个方式去促进它的成长。

从B2F角度去考虑，有几个点位特别关键。第一个点位是健康，第二个是快乐，第三个是跟家庭资产配置有关的生意。

我们首先来看看健康，中国大健康产业到2020年，就将达到今天房地产的8万亿规模。大家想想中国的房地产培育了多少富豪，大健康的产业将来注定会培育出很多世界级的企业。但是大健康这个领域的发展也是不均衡的。我把大健康分成三类：医疗用品，医疗服务和健康保险跟管理。健康保险跟管理增长率最高会有22%，医疗发展大概在12-20%，生产制造可能就是13-14%左右。大家觉得今后中国GDP增长大概在6-7%，中国消费市场增长估计在10-11%，健康这个行业最起码在16-17%以上，中国未来战略新兴或者说增长机会在哪里？应该首先抓健康。

我还要谈谈体育行业，现在体育市场规模不大，但增长潜力非常大。在中国，体育规模只占到GDP的0.6%，西方国家基本在2-3%，如果中国的体育产业做到整个GDP的2-3%，未来10年，体育产业的规模将增长将近30倍左右。

另外还有健康生活方式，就是快乐，快乐里面细分一下可以分成几类，旅游、时尚、娱乐还有体育。

刚才讲了B2F的生意，包含健康跟快乐，这是从消费来说，还有一大块是家庭的金融资产配置需求。

现在，中国家庭将26%的家庭资产分配在金融产品上，61%分配在房地产方面。所以我们判断，随着整个中产家庭的兴起，做中产家庭资产管理的行业是非常有前途的。

中国家庭的资产配置主要有两个痛点，第一个，海外配置，现在中国家庭海外资产几乎是0，与中产家庭海外配置资产相关的行业，以后将会呈现爆炸性的增长。第二个，增加金融资产配置，在发达经济体，家庭资产配置里有50-60%是金融，20-30%是房地产。以这两个方向作为今后的发展，是非常有前途的。