创业企业走到IPO阶段就是发展的第二阶段，期间面临许多创业者需要了解、掌握的知识，某种角度看这也是创业团队需要掌握的成功重要知识和基础。

国内法条是这样的：
证券法第五十条　股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：

（三）公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上；因此IPO实际上是一次公开增发，首先在一级市场增发原有股本数的33.33%或11.11%，然后进入二级市场交易，交易开始后公众股占总股本的25%或10%。因而公众在IPO后持有的股权是增发出来而不是原有股东的股权，券商承销的也是新增资的公众股。

原有股东的股权大致按照以下原则锁定（可能有遗漏）：

1. 实际控制人、控股股东、联合控制的各方，及与前述股东构成一致行动关系的股东；
2. 公司重要高管
3. 发行前12个月内入股的股东
4. 不满足前述条件的股东

1-3锁定3年，4通常锁定1年，但是也有可能被锁3年。因而上市前股东不能立刻套现手中股票，至少需要1年才能将手中的股票解除锁定变为流通股并可转让。

管理团队套现时按照市价套现的话，会相当于增加了流通股的数量，短时间内一般来说会拉低股价；不过为了套现，管理团队也会倾向于在1年后和3年后这两个时间节点释放业绩，便于自己套现一部分，毕竟只要不是造假，适当的给予创业团队一些奖励也是可以理解的。

一般来说，券商和企业都会选择下限发行，多发并没有太多好处，稀释了创始团队和投资人的股权比例，每股价格也会被拉低。